近期，全球物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域形成多起重大的并購(gòu)案例，上周物聯(lián)網(wǎng)模組廠商Telit宣布收購(gòu)Thales蜂窩物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，本周另一起大型并購(gòu)案也官宣了，全球知名的模擬和混合信號(hào)半導(dǎo)體廠商Semtech宣布收購(gòu)加拿大物聯(lián)網(wǎng)模組廠商Sierra Wireless。
近期，全球物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域形成多起重大的并購(gòu)案例，上周物聯(lián)網(wǎng)模組廠商Telit宣布收購(gòu)Thales蜂窩物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，本周另一起大型并購(gòu)案也官宣了，全球知名的模擬和混合信號(hào)半導(dǎo)體廠商Semtech宣布將收購(gòu)加拿大物聯(lián)網(wǎng)模組廠商Sierra Wireless。
物聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者對(duì)Semtech都不陌生，該公司是低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)LoRa的擁有者，目前LoRa已成為全球物聯(lián)網(wǎng)事實(shí)標(biāo)準(zhǔn)，支持?jǐn)?shù)億低功耗物聯(lián)網(wǎng)連接；Sierra Wireless是全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域的老牌廠商，曾經(jīng)多年保持該領(lǐng)域領(lǐng)頭羊地位。
兩家公司本次整合，將成為本年度物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)界重大事件之一，也反映了業(yè)界對(duì)物聯(lián)網(wǎng)打破壁壘、提供多元化綜合方案的需求，這一趨勢(shì)將推動(dòng)未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步整合。
12億美元現(xiàn)金Semtech史上最大規(guī)模收購(gòu)
Semtech和Sierra Wireless官方發(fā)布的信息顯示，Semtech將按照每股31美元的價(jià)格、以現(xiàn)金形式收購(gòu)Sierra Wireless，整個(gè)交易金額高達(dá)12億美元左右。Semtech成立于1960年，在過(guò)去60多年中，該公司進(jìn)行多次收購(gòu)，形成當(dāng)前的業(yè)務(wù)布局，而相對(duì)于其他收購(gòu)事件，本次收購(gòu)Sierra Wireless是其發(fā)展史上最大規(guī)模的收購(gòu)，且金額遠(yuǎn)高于其他收購(gòu)案例。做出12億美元的現(xiàn)金收購(gòu)的決策，對(duì)于這家年銷售收入7.4億美元、當(dāng)前市值35.6億美元的企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是其發(fā)展史上最重大的決策之一，凸顯了Semtech對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的高度重視，以及物聯(lián)網(wǎng)在Semtech的未來(lái)發(fā)展版圖中的核心地位。
目前，Semtech有三大類產(chǎn)品線，分別為信號(hào)完整性產(chǎn)品、無(wú)線和傳感產(chǎn)品、保護(hù)類產(chǎn)品，其中信號(hào)完整性產(chǎn)品線占比最大，主要為光通信領(lǐng)域提供產(chǎn)品及解決方案。無(wú)線和傳感產(chǎn)品線位居第二，主要向各類客戶推出物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，最典型的是基于LoRa的產(chǎn)品和技術(shù)，以及應(yīng)用于消費(fèi)電子的PerSe傳感器產(chǎn)品。對(duì)于大部分物聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者來(lái)說(shuō)，對(duì)Semtech的認(rèn)識(shí)主要源于LoRa，LoRa在Semtech物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)版圖中也具有舉足輕重的地位。
根據(jù)Semtech公開發(fā)布的財(cái)報(bào)，2016財(cái)年（2016年1月底結(jié)束）Semtech總營(yíng)收為4.9億美元，其中無(wú)線和傳感產(chǎn)品線收入為7000萬(wàn)美元，占比為14%；而到2022財(cái)年（2022年1月底結(jié)束），無(wú)線和傳感產(chǎn)品線收入已達(dá)到2.46億美元，占比達(dá)33%，不論是收入總額還是所占份額都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，這其中LoRa做出了最大貢獻(xiàn)。
Semtech和LoRa結(jié)緣始于2012年3月，Semtech宣布收購(gòu)一家名為Cycleo的法國(guó)初創(chuàng)公司，開啟了Semtech在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的新紀(jì)元。Cycleo公司擁有低功耗長(zhǎng)距離的半導(dǎo)體技術(shù)IP，即我們熟知的LoRa技術(shù)前身，Semtech將該技術(shù)并入其無(wú)線和傳感產(chǎn)品線。當(dāng)時(shí)，Semtech的高管對(duì)外表示，Cycleo的低功耗長(zhǎng)距離IP補(bǔ)足了Semtech的產(chǎn)品路線圖，與Semtech的高靈敏度、低功耗射頻收發(fā)器技術(shù)的融合，能夠形成創(chuàng)新性的技術(shù)和產(chǎn)品，在更遠(yuǎn)距離的應(yīng)用中大大減少基礎(chǔ)設(shè)施投資的成本。如今來(lái)看，這一預(yù)期早已成為現(xiàn)實(shí)。
彼時(shí)，Semtech對(duì)Cycleo收購(gòu)金額為2100萬(wàn)美元，在當(dāng)時(shí)看是一筆不小的金額，但在隨后發(fā)展過(guò)程中，業(yè)界見證了LoRa在全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，也為Semtech帶來(lái)了巨大的收益，使物聯(lián)網(wǎng)在Semtech業(yè)務(wù)版圖中的重要性快速提升，當(dāng)時(shí)這筆2100萬(wàn)美元交易也成為Semtech歷史上一次非常成功的收購(gòu)。
Sierra Wireless成立于1993年，聚焦于蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組和平臺(tái)等產(chǎn)品，該公司2022年第一季度營(yíng)業(yè)收入為1.73億美元。Semtech收購(gòu)Sierra Wireless，預(yù)計(jì)將為其帶來(lái)大約翻一番的營(yíng)收增長(zhǎng)，同時(shí)也使物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)一躍成為Semtech最大的產(chǎn)品線。可以看出，本次并購(gòu)將確立Semtech未來(lái)發(fā)展路線圖的重點(diǎn)，成為Semtech發(fā)展史上又一個(gè)重大里程碑。
物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品深度整合加速，打造多元化綜合性方案拓展服務(wù)范疇
本次收購(gòu)為Semtech帶來(lái)了豐富的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線組合，在提供多元化、綜合性物聯(lián)網(wǎng)解決方案方面明顯提升了競(jìng)爭(zhēng)力，使其能夠面向物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用幾乎所有領(lǐng)域提供服務(wù)。在筆者看來(lái)，收購(gòu)帶來(lái)的產(chǎn)品線組合有以下幾方面特點(diǎn)：
一是非授權(quán)頻譜+授權(quán)頻譜物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品組合
眾所周知，LoRa終端以及LoRaWAN網(wǎng)絡(luò)在全球各國(guó)主要采用ISM頻段或其他非授權(quán)頻段進(jìn)行通信，為各行業(yè)客戶提供低成本、低門檻的接入服務(wù)。與此相對(duì)應(yīng)的是，3GPP陣營(yíng)推出的NB-IoT、eMTC等蜂窩物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)主要采用授權(quán)頻段，由電信運(yùn)營(yíng)商部署網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供接入服務(wù)。
業(yè)界針對(duì)授權(quán)頻段與非授權(quán)頻段技術(shù)應(yīng)用的探討由來(lái)已久，兩類技術(shù)均有各自優(yōu)勢(shì)，在很多場(chǎng)景中會(huì)形成交叉和互補(bǔ)。過(guò)去幾年，由于部分國(guó)家和地區(qū)政策的限制，LoRa能夠提供服務(wù)的場(chǎng)景受到一定影響，不過(guò)NB-IoT、eMTC受限于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)部署，在很多場(chǎng)景下不能靈活部署。大部分客戶并沒有技術(shù)選擇傾向，更在乎解決實(shí)際問題，因此在很多情況下，需要結(jié)合場(chǎng)景特點(diǎn)對(duì)兩類技術(shù)進(jìn)行靈活選擇。
在Semtech LoRa產(chǎn)品基礎(chǔ)上，Sierra Wireless有專門的NB-IoT/eMTC模組產(chǎn)品，可以針對(duì)絕大部分低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)（LPWAN）場(chǎng)景提供連接方案，發(fā)揮非授權(quán)頻譜+授權(quán)頻譜物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品組合的作用。同時(shí)，LoRa與蜂窩物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)整合進(jìn)入了深度探索階段。
此外，Sierra Wireless也參與了3GPP陣營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)的研究制定工作。例如，此前研究將NB-IoT/eMTC納入5G標(biāo)準(zhǔn)家族的提案中，Sierra Wireless就是其中一個(gè)代表，5G NR標(biāo)準(zhǔn)的多個(gè)課題Sierra Wireless也積極參與。這些前期工作，為Semtech參與授權(quán)頻譜相關(guān)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化工作打下基礎(chǔ)。
二是從低速率到高速率不同等級(jí)產(chǎn)品組合
Sierra Wireless模組產(chǎn)品的發(fā)展歷程也經(jīng)歷了多次收購(gòu)，其中關(guān)鍵的兩次是對(duì)Wavecom和Sagemcom M2M業(yè)務(wù)的收購(gòu)。Wavecom是物聯(lián)網(wǎng)模組的“鼻祖”，1993年成立，是全球首家將GSM技術(shù)商業(yè)化的公司，2009年Sierra Wireless斥資2.75億美元收購(gòu)Wavecom，成為蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組的領(lǐng)頭羊；2012年，Sierra Wireless 以4490 萬(wàn)歐元現(xiàn)金收購(gòu)法國(guó)高科技集團(tuán)Sagemcom的M2M業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固其在蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域領(lǐng)頭羊地位。將優(yōu)質(zhì)物聯(lián)網(wǎng)模組資產(chǎn)收入囊中，在多年發(fā)展中，Sierra Wireless形成了完善的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組產(chǎn)品線。
Semtech收購(gòu)Sierra Wireless后，將擁有從低速率到高速率不同等級(jí)產(chǎn)品組合，包括NB-IoT、eMTC、LTE系列（Cat.1、Cat.4、Cat.7、Cat.12、Cat.13、Cat.20）以及5G模組，為客戶提供不同速率選擇。此外，針對(duì)關(guān)鍵任務(wù)型應(yīng)用，也有專門的4G/5G路由器、網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品，支撐工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等場(chǎng)景。另外，Sierra Wireless也擁有WiFi、藍(lán)牙、定位等模組產(chǎn)品，進(jìn)一步補(bǔ)齊物聯(lián)網(wǎng)連接版圖。
三是從芯片到云的端到端方案組合
近年來(lái)，為擺脫物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的碎片化狀態(tài)，大量廠商開始加強(qiáng)端到端能力的建設(shè)，加速物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用部署速度并降低部署門檻，同時(shí)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。Semtech收購(gòu)Sierra Wireless，在很大程度上進(jìn)一步提升其輸出端到端解決方案能力，正如雙方在新聞稿中所述“將構(gòu)建起全面的‘芯片到云’平臺(tái)，以助推產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展”。
作為半導(dǎo)體廠商，LoRa終端和網(wǎng)關(guān)芯片是Semtech的核心產(chǎn)品，除了芯片外，近年來(lái)Semtech也通過(guò)推出LoRa Edge和LoRa Cloud提供定位能力和云平臺(tái)服務(wù)，打造端到端能力的趨勢(shì)明顯。
Sierra Wireless的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品能使Semtech在物聯(lián)網(wǎng)終端側(cè)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，但筆者認(rèn)為僅僅模組產(chǎn)品并不能說(shuō)服Semtech的管理層和股東，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組是成熟產(chǎn)品，且當(dāng)前也面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)外廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)，平臺(tái)側(cè)的能力則是Semtech本次收購(gòu)看重的另一個(gè)重要資源，為未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)帶來(lái)更多空間。
早在2015年，Sierra Wireless就推出了AirVantage物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，這一平臺(tái)已成為集連接管理、設(shè)備管理、應(yīng)用開發(fā)于一體的平臺(tái)，可以幫助客戶在云端和網(wǎng)絡(luò)邊緣集中部署和監(jiān)控物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，Sierra Wireless希望通過(guò)AirVantage實(shí)現(xiàn)從設(shè)備到云完整解決方案的閉環(huán)。根據(jù)Sierra Wireless公開的數(shù)據(jù)，基于AirVantage平臺(tái)的服務(wù)收入已占公司總收入的30%，即超過(guò)1億美元的收入，且該服務(wù)收入的毛利高于模組產(chǎn)品。
Semtech完成收購(gòu)后，將AirVantage物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)納入其端到端物聯(lián)網(wǎng)方案之中，加上LoRa Cloud的資源，構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)側(cè)的能力，這一領(lǐng)域?qū)镾emtech增加每年超過(guò)1億美元的物聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)常續(xù)性收入。平臺(tái)與芯片、模組的組合，進(jìn)一步形成端到端解決完善方案，擴(kuò)展了Semtech服務(wù)客戶的范疇，Semtech預(yù)計(jì)，到2027年可服務(wù)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將擴(kuò)大約10倍，達(dá)到100億美元。
如何再造一個(gè)類似“LoRa生態(tài)”是Semtech下一步面臨的挑戰(zhàn)
近年來(lái)，Semtech通過(guò)對(duì)LoRa的經(jīng)營(yíng)，在全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)占據(jù)一席之地。截至2021年底，全球部署的基于LoRa終端節(jié)點(diǎn)已超過(guò)2.2億，基于LoRa的網(wǎng)關(guān)超過(guò)270萬(wàn)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)約3000家，LoRa已形成一個(gè)龐大的生態(tài)群體。正如前文所述，Semtech這一2100萬(wàn)美元的收購(gòu)性價(jià)比很高，為其此后在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域贏得巨大的聲譽(yù)、市場(chǎng)和收入。
不過(guò)，在筆者看來(lái)，收購(gòu)Cycleo并融入自己的產(chǎn)品線只是Semtech深入布局低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一個(gè)必要條件，而不是充分條件。在2013年前后，已有多個(gè)基于非授權(quán)頻譜的低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)，并且獲得了豐富資源的支持以及多方高度關(guān)注，例如獲得數(shù)億歐元資金支持的法國(guó)明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)Sigfox、擁有超豪華股東團(tuán)隊(duì)的Ingenu推出的RPMA技術(shù)、非營(yíng)利性組織Weightless SIG推出的標(biāo)準(zhǔn)等等。那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，這些技術(shù)均處于同一起跑線上，有些發(fā)展條件遠(yuǎn)優(yōu)于LoRa，但目前來(lái)看大部分已消失或規(guī)模非常小，LoRa最終勝出。
為什么LoRa能夠在這么多相似技術(shù)中脫穎而出？其充分條件是Semtech在后續(xù)的運(yùn)營(yíng)策略，最為重要的就是生態(tài)化運(yùn)營(yíng)的路徑，成為L(zhǎng)oRa最終在非授權(quán)頻譜LPWAN陣營(yíng)領(lǐng)先的最重要原因。聯(lián)合發(fā)起LoRa聯(lián)盟、支持亞馬遜開發(fā)Sidewalk協(xié)議進(jìn)軍智能家居、與云廠商合作LoRa定位服務(wù)、LoRa芯片IP授權(quán)等操作，都是通過(guò)生態(tài)化方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。
如今，Semtech斥資12億美元現(xiàn)金收購(gòu)Sierra Wireless，作為起歷史上最大一筆收購(gòu)，更要充分激活Sierra Wireless相關(guān)資源，形成遠(yuǎn)高于12億美元的價(jià)值。LoRa與蜂窩技術(shù)的結(jié)合、完善的產(chǎn)品線以及從芯片到云的整體解決方案，這些都是本次收購(gòu)形成的直接資源整合效應(yīng)，將這些直接效應(yīng)轉(zhuǎn)化為持續(xù)增長(zhǎng)的價(jià)值，還需要合適的經(jīng)營(yíng)手段。從收購(gòu)Cycleo到LoRa今天的成果，Semtech走出了一條LoRa生態(tài)的路徑，如今，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著更加復(fù)雜的環(huán)境，尤其是蜂窩物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已有大量具有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者，Semtech如何再造一個(gè)類似“LoRa生態(tài)”，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)Sierra Wireless的價(jià)值轉(zhuǎn)化，是接下來(lái)該公司面臨的重大挑戰(zhàn)，期待Semtech未來(lái)給市場(chǎng)交出的答卷。
