這篇文章我們將對Helium最近的風波進行解讀，Helium的發展中有哪些成長與困惑？針對Helium的質疑有哪些？我們應如何看待物聯網與Web3.0結合的趨勢與未來？
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物女皇：靜待黎明
這是我在【物女心經】專欄寫的第262篇文章。
作為受到Web3.0巨大加持的物聯網領域明星企業之一，Helium在2022年初完成了D輪融資，參與者包括Tiger Global和a16z等知名機構，投后估值12億美元。
不過在最近，Helium的發展受到了質疑。知名博主、Web3.0的批評者Liron Shapira分享了The Generalist中一篇分析文章的截圖，從而一石激起千層浪，引發了人們圍繞Helium發展前景的激烈討論。
該文章中披露的數據的確令人驚訝，Helium在更名為Nova Labs之后，這家公司在今年6月從數據服務中獲得的營收僅為大約6500美元。
沒錯，僅有6500美元。
Liron Shapira由此質疑Helium的超高估值，并認為“Helium完全沒有終端用戶需求”。他還提到另外一個社區帖子中的數據：“平均而言參與者花費400~800美元購買一個Helium熱點，然而月收入只有20美元。”并在后續訪談中認為該項目甚至是“龐氏騙局”。
Helium可以說是物聯網與Web3.0互相結合的典型樣本，而Web3.0仍是一個充滿爭議的領域，因此Helium一直處于風口浪尖。
一方面，Helium匯聚了物聯網、區塊鏈、5G等創新性技術，代表著去中心化、開放平等的價值觀，探索構建新型網絡的模式，另一方面，Helium的激勵機制和收益預期又吸引著投機分子、網絡黑客們的視線，成為難以監管的燙手山芋。
雖然很多物聯網項目的發展初期，實際營收難以支撐估值，但這次披露的僅6500美元單月數據營收，與Helium的超高發展速度以及網絡節點的部署數量形成鮮明對比，讓Helium又一次備受質疑。
因此這篇文章讓我們對Helium的本次風波進行解讀，Helium的發展中有哪些成長與困惑？針對Helium的質疑有哪些？我們應如何看待物聯網與Web3.0結合的趨勢與未來？
Helium：分布式物聯網絡
這家公司我在之前的文章中曾多次提及，Helium是一個建立于“人人網絡”思維基礎的分布式物聯網絡經濟體。
Helium代表了一種基于區塊鏈的架構，從根本上降低了大規模部署和管理無線網絡的成本結構。每個人都可以購買若干個Helium網絡中的硬件熱點，為附近的物聯網設備提供信號覆蓋，從而參與到網絡建設中，并獲得收益。
Helium網絡通過覆蓋證明（Proof-of-Coverage）證明網絡提供商提供網絡服務的空間位置并以此提供覆蓋獎勵；
用戶支付少量的流量費來使用網絡提供商構建的網絡服務；
網絡中使用的終端和網關設備均為開放協議，任何人都可以構建自己的設備和網關；
網絡中任何人都可以構建公有或者私有的LoRaServer，而不用擔心應用數據的安全性問題；
任何標準的LoRaWAN終端都可以接入Helium網絡中，并構建自己的應用；
Helium陸續開放5G、Wi-Fi等其他無線網絡，后續也不排除接入衛星網絡的可能。
Helium這家公司創立于2013年，經歷了幾次轉型，最終定位于通過基于區塊鏈的激勵機制，鼓勵人們在家中放置Helium熱點，接收LoraWAN或Helium自己的專有協議LongFi的信號，提供遠距離低功耗的物聯網通信服務。
為了獎勵用戶在自己家中安置熱點，Helium發布了Helium Network Token（HNT），熱點所有者通過覆蓋證明和傳輸數據來生成HNT，獲得激勵。同時Helium對外提供服務的費用極低，想要在網絡上使用物聯網絡服務的公司使用HNT購買數據信用，每個數據信用價值0.00001美元。
Helium網絡服務的入場門檻低，用戶設置由Helium官方授權的硬件設施形成的熱點集群，來構成無線網絡以供任何物聯網設備的探尋和訪問，借此形成完整的分布式物聯網生態系統。
Helium網絡在過去一年新增了接近50萬個熱點，覆蓋了數以萬計的城市。與此同時，它還在以平均每月3萬個新熱點的速度在不斷的擴張。2021年Helium以指數級的速度成長著，她所實現的網絡運營效果，堪比擁有數萬名員工的大規模企業。
在完成最新一輪融資之后，Helium的母公司更名為Nova Labs。更名之后，Nova Labs擴展了Helium所支持的網絡協議。從以提供遠距離低功耗通信服務的“人人網絡”，轉型為融合LPWAN、Wi-Fi、5G、VPN等通信服務的“網絡的網絡”。
在最初成立的4年中，Helium可以說是與區塊鏈毫不相干。2017年底，這種情況開始發生變化，創始團隊意識到區塊鏈創造的激勵機制可以加速Helium的網絡發展。2019年6月，Helium完成C輪融資并且開始實施網絡通信與區塊鏈激勵機制融合發展的新模式。
經過2019和2020年的穩步發展，Helium在2021年迎來了真正的爆發。在12個月內，Helium熱點從1.4萬個快速增長到45萬個，數量增長了3100%。到2021年底，超過3.4萬個城市被Helium熱點所覆蓋，用Helium自己的話說，“實現了歷史上最快的無線網絡部署”。
然而隨著2022年以來HNT價格的向下波動，所有購買熱點的用戶都面臨著一個大問題：花費400~800美元購買的熱點，根據當前的HNT價格，每月只能有不到20美元的收入，3年以上才能收回成本，那么參與建設Helium網絡的理由在哪里？
不僅這一點，文初提到的The Generalist那篇分析文章中指出的Helium發展困惑更多。
Helium在冬季的疑慮與困惑
Helium的發展正在經歷寒冬，文章Helium: The Network of Networks針對Helium發展的疑慮主要有以下三點。
第一，在2022年Helium沒有逃脫市場的波動，HNT的價格比最高點下跌了80%以上。雖然Helium目前在全球范圍已經擁有超過90萬個熱點，但下行壓力沖擊了用戶購買熱點和提供網絡服務的熱情。
在HNT的鼎盛時期，每個Helium熱點就像一臺印鈔機，曾經一機難求，在二手市場被炒到高價，只需把它們放在窗臺或者桌子上，每個月就能產生數千美元的收入，而現在只有不到20美元，落差很大。
Helium中的每個熱點同時具備“生產”和“消費”的雙重屬性，雖然Helium要求熱點提供覆蓋范圍證明才能獲得激勵，但是仍然有空子可鉆。2022年4月，Web3.0基礎設施業務提供商Deeper Network參與偽造熱點位置，利用自己周圍的熱點作假見證，被禁止使用Helium網絡至少一年。
盡管很多人仍然看好Helium網絡的發展，但參與激勵的弱化，以及偽造熱點事件的發生，讓參與者的擔憂持續上升。
如今Helium有1600個5G熱點被激活，遍布近700個城市。然而這些逐漸蔓延的焦慮讓Helium處于一個尷尬的境地，曾經Helium以極快的速度發展為覆蓋世界的物聯網絡，現在Helium正處于基于LPWAN，融合5G、Wi-Fi等通信技術實現又一次大規模發展的關鍵時刻，然而參與者的動力不再。
第二，Helium的熱點使用名為LongFi的網絡提供通信，這一網絡將LPWAN的特性與區塊鏈相結合。由于LongFi使用非授權頻段，因此它也比傳統的數據服務便宜很多，但也意味著更多的干擾和缺乏穩定性。
當這一戰略遷移到5G則會產生一系列問題。一般的參與者是使用自己的網絡支撐Helium的數據傳輸，其中很大一部分是家庭用戶。使用家中Wi-Fi提供網絡連接，當Helium傳輸數據量很小的時候，并不會影響家庭網絡，但如果提供5G網絡服務，很多家庭不確定自己的網絡是否吃得消。如果參與者存在顧慮，Helium的5G數據傳輸服務就難以普及，加之非授權頻段難以保證通信質量，增加了獲客難度。
第三，根據Token Terminal披露的數據，Helium在今年6月份的收入總計為260萬美元。這一數據雖然低于4月份550萬美元的高點，但比去年同期增長了73%。然而其中大部分營收來自于硬件銷售，來自數據服務的營收僅為6,561美元。
Helium使用極低的價格對客戶提供通信服務，因為頻譜使用非授權頻段，由參會者基于激勵機制自發建立網絡，因此網絡部署的成本很低，客戶以非常低廉的價格發送少量LPWAN數據。
想要購買Helium數據服務的客戶需要使用HNT購買數據信用，每個數據信用價值0.00001美元。這也就意味著，6月份的營收為6,561美元，代表了當月傳輸了6.5億個數據包，實際體量非常驚人。
如此低廉的價格，想要獲得顯著營收，Helium網絡中的設備數量需要達到數億量級，依照現在杯水車薪的增速，實現遙遙無期。
總而言之，Helium似乎陷入了一個死循環，如果HNT產生的激勵不足，那么網絡中的設備數量就不能快速增長，于是很難吸引成批的客戶使用Helium網絡進行數據傳輸，營收無法持續增長，12億美元的估值難以維系。
成長總是伴隨著痛苦
文章Helium: The Network of Networks的結論是開放性的，雖然Helium擁有種種問題，但她是一次有益的嘗試，她試圖將物聯網與Web3.0相結合，創建了一種基礎設施建設的新型商業模式，而且取得了階段性的成果。單獨進行快速的部署網絡，或者單獨建立新的經濟模型都并非易事，而Helium同時兼顧兩者，她的每一步都充滿挑戰，也充滿夢想與希望。
作為對質疑者的回應，Helium的創始人認為：“與傳統的蜂窩網絡不同，世界上并沒有數以百萬計的存量設備可以快速切換到Helium，一切都需要新建。最好的Helium應用也還沒有出現，Helium的重要目標是建設一個安全、去中心化和低成本的物聯網絡，還需要5~10年的時間。”
Helium的12億美元估值并非建立于空中樓閣，作為D輪的投資方，NGP Capital（諾基亞全球成長基金）解讀了其投資理由：
1. Helium的業務范疇處在物聯網、區塊鏈和5G的交匯處，這是一個巨大的風口。三者疊加的全球市場規模超過3300億美元。
2. Helium的網絡受到Web3.0的巨大加持和推動，基于區塊鏈的通證激勵模式對全球范圍內的無線網絡基礎設施的擴展極其有效。
3. Helium的無線網絡分布式模式有可能成為LoRaWAN和5G基礎設施建設的理想模式。依托諾基亞的全球成長基金可以為Helium向5G領域進軍提供良好技術支持。
諾基亞全球成長基金等投資機構看重的，正是Helium正在滲透的巨大市場。在2020年，全球電信市場規模為1.6萬億美元，預計2021年至2028年間將以5.4%的復合年增長率CAGR增長。
電信是一個擁有少數主要參與者的巨大市場，為了突破行業掣肘，許多投資機構認為“去中心化無線網絡”或DeWi是必要的。
DeWi項目具有更快速、更經濟地部署電信網絡的潛力。Helium的團隊認為：“傳統網絡是高度集中的基礎設施，需要大量規劃和資本支出。在這個過程中，電信公司忽略了不提供建網商業價值的終端用戶、企業和社區。”
DeWi項目翻轉了傳統電信商業模式的腳本，如上圖所示，DeWi不需要購買昂貴的頻譜、承包專有設備和進行昂貴的安裝，而是自下而上地工作。他們利用非授權頻段，使用現成的組件，并依靠個人在家中安裝設備。
相信未來的時間，Helium仍會處于風口浪尖。投機分子、網絡黑客、動力危機、監管難題仍會陪伴Helium的成長過程，但是Helium正在進行的開拓具有不可否認的意義，我們還有很多建設基礎設施的新型商業模式要去開創和探索，她的內核是一個關于顛覆舊有格局的開創性的故事。
