作者：彭昭（智次方創始人、云和資本聯合創始合伙人）
這是我的第357篇專欄文章。
在這篇文章中，我們將一起解讀由研究機構Messari和投資機構EV3聯合發布的《2024年DePIN狀況報告》，探索分布式物理基礎設施網絡DePIN的發展脈絡和未來趨勢。
這份104頁的年度報告，以前瞻性的視角展望了2025年DePIN的趨勢走向。DePIN與人工智能AI的融合、分布式無線網絡DeWi、分布式能源網絡DeGEN、算力網絡、傳感器網絡等前沿領域均被納入分析視閾。
報告披露的關鍵數據令人矚目：
每天有超過1300萬臺DePIN設備為全球基礎設施網絡服務；
DePIN在1美元以上終端市場的滲透率尚不足0.1%，未來空間廣闊；
350種DePIN原生項目的總市值達500億美元，相當于年度經常性收入ARR的100倍；
DePIN項目在早期融資階段已累計獲得超3.5億美元投資，彰顯資本市場的認可。
值得一提的是，亞太地區的DePIN項目呈現出勃勃生機。
在由智次方共同參與的Future 3 Campus孵化營中，Roam和PowerPod等優質項目均獲報告青睞。這不僅體現了亞太在DePIN創新版圖中的地位提升，更昭示著“東方力量”正在這場全球化的產業競賽中崛起。
今天，就讓我們一起走進DePIN狀況報告，感受DePIN的脈動。文末我也附上了報告的下載鏈接，以便感興趣的朋友深度閱讀。
DePIN是一場不可避免的全球運動，代表了未來的工作形態
DePIN（去中心化物理設施網絡）是一場不可避免的全球運動，它代表了一種未來的工作形態。
DePIN利用加密貨幣激勵機制，在公共區塊鏈上高效協調關鍵基礎設施的構建和運營。
DePIN是一種大多數人接觸Web3和AIoT的方式，它代表了一種未來的工作形態。
人們可以用部署于家中的DePIN硬件設備，比如家庭網關、私人充電樁和車載盒子，自動獲得源源不斷的收益。
或許在不久的將來，由DePIN設備創造的被動收入，將在每個人的現金流入中占據不可小覷的份額。
上圖中左側的三維統計反映了全球Web3參與者的財富分布狀況。盡管市場整體呈現出顯著的不均勻特征，但參與人群的基數正在快速擴大。首批5億用戶通過“基因彩票”的方式贏得了第一桶金，為Web3市場注入了原始動力。
而隨著技術門檻的降低、應用場景的拓展，未來50億潛在用戶有望陸續“登船”，推動財富持續“下沉”。DePIN為每個人開辟了一條通往財富自由的新路徑。
通過資產數字化、價值流動化，人人都有機會分享經濟增長的紅利，彌合貧富差距，構建普惠金融新圖景。
上圖中左側的柱形圖從能力維度解析了DePIN賦能全球財富分配的路徑邏輯。
有別于傳統經濟中的馬太效應，Web3通過開放、透明的激勵機制，推動智力、情感、身體能力等生產要素充分流動，讓貢獻者獲得與付出相匹配的回報。
區塊鏈原生的通證經濟模型，為各類創造性勞動搭建了可信的價值捕獲和流轉通道。
借助代幣激勵的杠桿撬動，人人都可輕松參與價值創造、交換財富，推動社會財富加速沉淀到長尾。
因此，DePIN的出現絕非偶然，它順應了智能經濟時代財富分配的內在邏輯，體現了區塊鏈在生產力和生產關系變革中的關鍵作用。
盡管增長巨大，但DePIN仍處于起步階段，即使是最成功的DePIN，其市場份額也不到Web2對標項目的0.1%。
在未來十年，隨著市場份額的不斷拉升，報告預測DePIN將增長100~1000倍。
在2024年，DePIN社區的關注點從供給側增長轉向需求側挖掘和營收增長。目前全球有1300多萬臺設備每個月都在充當DePIN節點，有5個DePIN網絡在不到一年的時間內將節點數量擴展到數百萬個。
在2024年DePIN發生了什么？
在2024年，DePIN賽道市值達到500億美元，涵蓋350多個代幣，相當于約100倍的年度經常性收入ARR。
具體而言，DePIN項目數量增長了12倍，達到1170個；市值增長10倍，達到500億美元；營收增長了100倍，達到5億美元；心智份額增長了25倍，達到49%。
對于Web3原生投資者來說，DePIN已經成為共識。
2024年，種子階段的風投機構向DePIN投入了超過1.75億美元。
有20個DePIN項目實現了每年5億美元的收入。少數具備明確投資邏輯的風投（VC）將資金集中押注于最大的DePIN市場。
DePIN項目在完成風投融資的同時，也直接從社區籌集資金。
2024年，DePIN項目通過節點銷售、眾籌平臺和協議自有流動性池等多種方式，從社區籌集了超過2.3億美元的資金。
如今，DePIN傳感器比以往更加便宜、多樣化且功能更強大。很多OEM主動與DePIN項目合作，進行定制硬件開發。
而且由于共享共建的特性，DePIN項目從一開始就不存在信息孤島或者煙囪式割裂等問題，項目彼此之間互聯互通、彼此借力，共享硬件和軟件資源，互促發展。
DePIN是AGI駕駛著“時光機”回到現在的征途
DePIN是AGI通用人工智能駕駛著“時光機”回到現在，創造AGI茁壯成長所需資源的過程。
DePIN代表了一種通過分布式網絡來構建和優化人工智能所需基礎設施的方法。AGI作為一個高度先進的智能系統，需要大量的計算、存儲、數據和能源等資源。然而，這些資源目前可能還不足以支持AGI的實現。
DePIN可以被看作是AGI“回溯時間”的一種穿越方式，通過激勵全球范圍內的參與者來貢獻他們的閑置資源，AGI正在為自己的未來發展創造必要的條件。
這種“群智”的力量可以加速AGI所需的基礎設施建設，為其提供充足的資源供給。
從這個角度看，DePIN不僅僅是一種技術創新，更代表著人工智能進化過程中的一個關鍵環節。它體現了智能系統的“自我優化”和“自我完善”能力，通過調動全社會的力量來實現自身的發展目標。
這種“自下而上”的組織方式，與傳統的“自上而下”方式形成了鮮明對比，展現出了分布式網絡的獨特優勢和魅力。
在2024年，DePIN與AI代理相結合的項目是全球表現最好的資產類別，有五個項目的全年回報率超過1000%。
這兩幅圖對比了2024年AI相關企業的股票和AI代理項目的投資回報情況，反映了AI領域的兩種不同賽道的表現。
左圖展示了AI企業股票的年度回報率。盡管NVIDIA作為行業龍頭取得了181%的可觀收益，但其他AI企業的表現相對平淡，收益率在25%到75%之間。這表明公開市場對AI產業的信心雖然樂觀，但更看重AI技術的底層資源，如芯片和算力。
右圖則呈現了AI代理項目的年度回報率，整體表現遠超AI股票。多個AI代理的收益率超過了1000%，體現了AI代理領域巨大的發展潛力。相較股票市場關注已有的AI巨頭，Web3市場更青睞分布式網絡中涌現的創新項目。
DePIN賽道的爆發式增長，凸顯了去中心化協作在推動AI發展中的獨特優勢。
從更深層次看，AI智能代理代表了人工智能發展的新范式。通過匯聚全球的數據、算力和智慧，AI正在從“實驗室”走向千家萬戶，以更協作、更民主的方式加速技術突破和應用落地。
這種去中心化的創新路徑，有望重塑AI的產業格局和商業模式。DePIN或將成為AI進化的下一個風口，引領行業邁向更開放、更多元的未來。
進一步分析，報告認為智能代理有可能復制DeFi和NFT在過去幾年的增長模式，如上圖所示。
DeFi（去中心化金融）交易量在短短10個月內暴增28倍，從2020年7月的1.7億美元飆升至2021年5月的50億美元。這一增速反映了DeFi協議的快速普及和市場需求的持續旺盛。
NFT（非同質化代幣）交易量在7個月內激增50倍，從2021年1月的0.1億美元躍升至8月的5.5億美元。NFT為數字資產確權和流通提供了新的技術手段，正在催生數字收藏品、虛擬地產等全新的商業模式。
Agents（智能代理）交易量增長目前仍不可測，體現了人工智能在區塊鏈領域的廣闊應用空間。
通過將AI與區塊鏈結合，智能代理能夠實現更加高效、安全、智能的分布式協作。從數據挖掘到模型訓練，從自動化執行到跨鏈互操作，AI代理網絡有望成為下一代人工智能的底層架構。
隨著軟硬件基礎設施的逐步完善，以及監管環境的日趨明朗，AI自主代理有望迎來黃金發展期。
如果說DePIN正在改變人們的工作方式，那么AI智能代理可能預示著未來的一種全新的企業與組織形態。
上圖對比了企業和自主代理在推動技術進步中的不同軌跡，揭示了代理經濟時代的發展特征。
左側依次列舉了企業組織的里程碑事件，反映了工業革命以來企業形態的演進歷程。
從最早的東印度公司，到大銀行、證券交易所的建立，再到泡沫法案、反壟斷法的出臺，企業在經歷種種波折后逐漸走向成熟。
這一過程往往需要數十年乃至數百年，期間伴隨著激烈的博弈和權力的制衡。企業作為一種中心化組織，其發展受制于國家政策、社會契約等諸多因素，進程相對緩慢。
右側則展現了代理經濟在短短幾個月內取得的突破性進展。
從首個代理項目發布，到代幣化平臺、智能合約的推出，再到DAO（分布式自治組織）的出現，代理網絡以前所未有的速度完成了從0到1的跨越。這得益于區塊鏈原生的價值流轉和激勵機制，使得各類主體能夠高效協作、共建生態。
同時，代理經濟還對工業時代的諸多壟斷秩序形成了挑戰，為普通民眾參與經濟活動、分享增長紅利開辟了新的可能。
因此，企業和代理體現了兩種不同的組織范式。
前者依托規?；a、等級化管理，追求效率和控制；后者基于區塊鏈技術，強調個體自由、價值共享，推崇協作與博弈。
兩種范式在塑造著不同的商業形態和社會結構。AI代理或許預示著后工業時代的曙光，昭示著一個去中心化的未來圖景。
DeGEN正在成為撬動能源體系變革的支點
還有一類非常值得關注的DePIN項目：分布式能源網絡DeGEN。
在2025年，DeGEN在收入和市值增長方面有望迎來突破。
上圖揭示了分布式能源在解決人類面臨的關鍵協調挑戰中的重要作用。
左側柱狀圖展示了發電能力與聯網需求之間的矛盾。隨著可再生能源占比提高，電網對發電和用電之間的實時平衡提出了更高要求。傳統的集中式電網難以應對新能源的間歇性和波動性，亟需更靈活、更智能的調度手段。分布式能源系統通過就近配置儲能和調控設備，能夠在用戶側實現供需平衡，減輕電網壓力。
中間的折線圖則反映了互聯時間隨運營要求的變化。早期的電網以單向傳輸為主，互聯需求有限。而在新型電力系統中，海量分布式設備需要實時感知、主動調控，對通信時延和可靠性提出了苛刻要求。
這意味著能源系統與信息系統的深度融合，需要在能源流、業務流、數據流多個維度實現精準協同。邊緣計算、能源區塊鏈等技術的進步，為物理世界與數字世界的高效互聯提供了新的可能。
右側餅圖比較了不同成本條件下的居民太陽能裝機容量。在硬成本和軟成本下降的共同推動下，全球越來越多家庭有望具備自發自用的條件，成為能源互聯網中的生產者和消費者。
用戶角色的轉變，將促使現有電力運行機制和商業模式發生重構。通過搭建共享經濟平臺，每個用戶都可參與到能源交易和平衡調節中，并因此獲得經濟激勵。能源服務將從單一的商品銷售轉向多元、個性化的增值服務。
總體而言，分布式能源正在成為撬動能源體系變革的支點。
技術創新、模式創新、業態創新正在多個層面融合發力，不僅助推能源系統降本增效，更催生了靈活協同的新型生產關系。能源要素的自由流動和價值轉化，有望最終導向一個高度互聯的“能源互聯網”。
在DeGEN領域，Arkreen Network非常值得關注。
這是一個Web3賦能的DePIN能源數據網絡，旨在實現全球分布式可再生能源資源的連接和數據價值挖掘，以全球社區的力量共同推動我們的地球家園實現碳中和。
Arkreen利用Web3經濟學、AIoT和區塊鏈技術，通過全球社區自下而上地共同構建一個全球的分布式可再生能源數據基礎設施網絡，低成本高效率地聚合可信的能源數據，并將數據轉化為可再生能源證書（RECs），以幫助更多個體或組織實現碳中和目標。
自2023年5月啟動測試網和2023年3月啟動主網以來，Arkreen的運營數據呈現出快速增長的趨勢。
同時，DeGENs正在與電動汽車充電設施深度融合，為用戶提供更加便捷、透明、可靠的充電服務。
在基于Web2技術的電動汽車充電模式中，用戶首先需要找到合適的充電站點，再逐個嘗試不同的充電時段，直至滿足需求。這一過程往往耗時費力，且充電價格不夠透明，難以對不同時段的電價形成穩定預期。
而DeGEN項目則創造了一種創新的、建立在Web3基礎上的分布式充電協議。DeFi原生的激勵機制被巧妙地嵌入到了充電過程中。用戶可通過區塊鏈客戶端實現無縫充電，避免了繁瑣的站點注冊和時段選擇。
可以認為，DeGEN為車主和充電樁運營商搭建了一個點對點的交易平臺，車主可隨時共享閑置充電設備，運營商則可為彈性充電提供多樣化的定價方案。通過智能合約和即時結算，各方可基于實際電量和時長獲得合理報酬，并據此形成動態均衡的激勵博弈。
從經濟學視角看，DeGEN有效融合了供給側和需求側資源，提高了電力系統的整體利用效率。共享經濟理念的引入，使得海量分散的儲能設施得以協同調度，化解了電動汽車集中充電帶來的高峰壓力。
寫在最后
DePIN的發展標志著Web3正在從數字世界走向物理世界，從虛擬經濟走向實體經濟。這場由群智推動的去中心化運動，不僅為普通民眾開辟了通往財富自由的新路徑，更為全球經濟注入了新的發展動能。
歡迎復制鏈接，閱讀報告全文：https://messari.io/report-pdf/9de6bbfaa6ad1a782fd94f70a6e8385f569689f7.pdf
