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當前，多家機構(gòu)已開始了基于物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字化倉單質(zhì)押融資的嘗試，形成了多個典型落地案例。
近日，上海期貨交易所鋁錠交割庫佛山中金圣源倉儲管理公司桃園庫發(fā)生一起集體擠兌事件，該事情起因為某貿(mào)易商將存放在中金倉儲的價值10億元3.3萬噸鋁錠質(zhì)押給多家機構(gòu)，其中一家機構(gòu)因擔心質(zhì)押的3.3萬噸鋁錠無法贖回，便將鋁錠提前轉(zhuǎn)運至佛山其他倉庫，其他權利主體聞風而動選擇提貨，但因為是一貨多押，一些權利主體無法提貨，可能面臨較大的損失。
這一事件在供應鏈金融和期貨等領域引起了不小波瀾，業(yè)界媒體和專家從多個角度解讀這一重復質(zhì)押背后存貨融資和大宗商品監(jiān)管存在的風險和解決之道。其中，不少專家認為，提升倉儲管理的數(shù)字化水平是其中一個有效方式，物聯(lián)網(wǎng)在這一過程中將發(fā)揮重要作用，能夠?qū)崿F(xiàn)穿透式監(jiān)管。當前，多家機構(gòu)已開始了基于物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字化倉單質(zhì)押融資的嘗試，形成了多個典型落地案例。
倉單質(zhì)押融資欺詐屢禁不止
供應鏈金融已有多年的歷程，在其發(fā)展過程中出現(xiàn)大量問題，其中倉單質(zhì)押欺詐是最為典型的問題之一，此前多個事件對行業(yè)造成的嚴重負面影響在多年過去后仍未消散。例如，2014年青島港銅融資事件涉及近160億元金額，涉及大量銀行體系，使銀行體系針對此類融資方式信用大幅收縮。本次鋁錠事件如果只是冰山一角，重復質(zhì)押是普遍存在的情況，則對整個市場的影響將非常惡劣。
貨物質(zhì)押是供應鏈中常見的資金流轉(zhuǎn)手段，貿(mào)易商通過貨物質(zhì)押獲得現(xiàn)金流轉(zhuǎn)以擴大貿(mào)易規(guī)模，資金提供方也可以從中獲得一定的利息。貨物質(zhì)押期間，相應的貨物不會被真正消費，這就形成隱性庫存。在這期間，如果貨方用同一批貨向多方進行貨物質(zhì)押，非法獲得更大規(guī)模的資金，就會造成重復質(zhì)押。這種情況下，資金提供方有貨財兩空的風險。
由于存在信息不對稱，重復質(zhì)押這種“一女多嫁”的現(xiàn)象在多個環(huán)節(jié)都可能發(fā)生。質(zhì)押物作為儲存在倉庫中的貨物，由倉儲公司保管，倉儲公司又負責出具倉單，在利益誘惑下，不排除個別倉儲公司或員工偽造倉單、重復開具倉單的可能。另外，倉儲公司從成本考慮會隨意降低監(jiān)管標準或要求，開展業(yè)務過程中沒有實現(xiàn)對標的物的真正監(jiān)管或?qū)嶋H控制，同樣存在風險管控不力的問題。大部分重復質(zhì)押，背后都有存貨人與倉儲公司的惡意串通。
穿透貨物信息監(jiān)管
用物聯(lián)網(wǎng)減少倉單重復質(zhì)押
重復質(zhì)押源于信息不對稱，尤其是資金提供方對標的貨物沒有完整的信息。近年來，業(yè)界大量企業(yè)開始探索用物聯(lián)網(wǎng)手段進行質(zhì)押貨物的監(jiān)管，能夠進行穿透式監(jiān)管，獲取標的貨物的信息，在很大程度上大幅降低倉單重復質(zhì)押問題。根據(jù)質(zhì)押貨物性質(zhì)不同，采用物聯(lián)網(wǎng)的手段一般從“貨”的角度和“場”的角度兩方面去進行物聯(lián)網(wǎng)技術應用。
1、從“貨”的角度做文章
從“貨”的角度做文章，就是要從源頭獲取融資標的物的充分信息。物聯(lián)網(wǎng)具備泛在感知的特征，各類感知手段能夠直接獲得物理實體位置、狀態(tài)、數(shù)量等相關信息，對于非法移動也能夠及時預警，為倉儲存貨融資提供有效手段。
當然，若要直接獲取貨物的信息，對于貨物也有一些要求。這些貨物最好可以按件計數(shù)，有明確的分割單位，或者有獨立的包裝，而且相應的計數(shù)有行業(yè)統(tǒng)一標準。在這種情況下，借助物聯(lián)網(wǎng)手段可以對每一件物品賦予感知手段，如二維碼、RFID或相應傳感器等，這些感知手段形成的標識對于每一件物品都是獨一無二的，而且每一個感知終端都是直接粘貼或捆綁在貨物上，形成了一一對應關系。通過感知手段，每一件物品獲得了專屬的數(shù)字化“身份證”，此時通過數(shù)字化平臺對所有存貨進行盤點，獲得的就是貨物實時、準確的信息，每一件貨物質(zhì)押信息均可通過數(shù)字化標識反映出來，而這些信息若再輔以區(qū)塊鏈手段，則在很大程度上可以杜絕多重質(zhì)押的問題。
目前，RFID已成為一個主流的手段應用于倉儲管理中，通過非常低成本的電子標簽，替換原有商品條碼，實現(xiàn)批量盤點，提升了倉儲效率和存貨透明度，有效支撐了倉單質(zhì)押融資。近年來，其他無源物聯(lián)網(wǎng)技術也在快速發(fā)展，在感知能力、通信距離、容量等方面對RFID形成明顯優(yōu)勢，也在小范圍應用于倉儲管理中，假以時日，在其成本較低的情況下，也可以大范圍應用，有力支持解決倉單重復質(zhì)押的問題。
2、從“場”的角度做文章
在實際運作中，大量的貨物具有特殊性，無法從“貨”的角度進行物聯(lián)網(wǎng)應用，此時，對于“場“的物聯(lián)網(wǎng)應用就比較關鍵，即對倉庫等設施的數(shù)字化改造，實現(xiàn)對貨物的有效監(jiān)管。
以大宗商品為例，一般包括糧食、棉花等農(nóng)副產(chǎn)品，鋼材、鋁錠、鐵礦石等金屬產(chǎn)品，以及煤炭、水泥等能源化工產(chǎn)品等，這些產(chǎn)品或者屬于原材料、或者是中間品，與制成品相比，具有同質(zhì)化的特點，不存在最小分割單元，很多也沒有標準化的包裝，當然也不能按件計數(shù)；另外，很多大宗商品在倉儲和運輸過程中，自身會產(chǎn)生一定程度的損耗。針對這些特殊性，物聯(lián)網(wǎng)手段無法對貨物本身賦予獨一無二的數(shù)字化標識，因此也無法直接感知每一貨物的信息。
此時，對于倉庫的數(shù)字化升級可以在很大程度上形成對大宗商品的穿透式監(jiān)管。倉庫的智能化可以形成專門區(qū)域監(jiān)控，對于特定區(qū)域的存貨形成唯一專屬的“標識”，以此為基礎除了實現(xiàn)倉儲智能化外，也能防止重復存貨質(zhì)押。
今年4月底，京東科技在青島發(fā)布首個大宗商品數(shù)字倉解決方案，該方案就是以物聯(lián)智能感知和貨物信息數(shù)字化為核心，構(gòu)建園區(qū)管理、倉儲調(diào)度、貨物安全的物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控監(jiān)管解決方案。例如，在數(shù)字化倉庫下，部署了高清監(jiān)控攝像機抓取貨物輪廓信息，實現(xiàn)AI看貨；通過電子圍欄分類設置存儲區(qū)域、禁入?yún)^(qū)域、危險區(qū)域，當貨物輪廓發(fā)生變化、受限車輛與人員闖入均會發(fā)出告警，實現(xiàn)AI守貨；針對某些對溫濕度要求嚴格的貨物，設置高靈敏溫濕度傳感器實現(xiàn)智能環(huán)境監(jiān)測，避免貨物因環(huán)境變化導致?lián)p毀等。
在這一解決方案下，能夠?qū)崿F(xiàn)“貨物、貨位、標識、電子賬目、數(shù)字權證”實時相符的“五相符”存貨管理模式。在這種存貨模式下，企業(yè)貨主、金融機構(gòu)可以通過五個要素，交叉驗證貨物貿(mào)易過程中的倉儲信息、倉儲過程、倉儲行為、倉儲單證等，以此來確保貨物的真實有效性，從而大大降低了貿(mào)易的交付成本和安全風險。
當然，“貨”和“場”并非割裂和非此即彼的關系，在實踐中，很多場景還是“貨”和“場”兩個角度都應用了物聯(lián)網(wǎng)技術，形成綜合性解決方案。
成本收益之間的平衡
對于很多主體來說，采用物聯(lián)網(wǎng)技術降低倉單重復質(zhì)押的風險已成為共識，但實際應用過程中還有很多壁壘，其中一個很重要因素就是成本收益問題。
不論是從“貨”的角度還是“場”的角度，都需要對物聯(lián)網(wǎng)相關軟硬件進行一定程度的投資，涉及到融資企業(yè)、資金提供方、倉儲企業(yè)和第三方監(jiān)管企業(yè)等多方主體，這一成本由哪一方承擔這一商業(yè)模式問題還在持續(xù)探討，承擔成本方也需要獲得更高收益，至少不能低于沒有采用物聯(lián)網(wǎng)情況下的收益，才有可能形成落地。
研究人員蔣凌燕和王曉光在《計算機工程與應用》期刊公開發(fā)表的文章《物聯(lián)網(wǎng)技術下重復質(zhì)押風險的防范》一文對這一問題進行深入研究。兩人針對銀行（資金提供方）和第三方監(jiān)管企業(yè)承擔相應物聯(lián)網(wǎng)投資的情況，建立相應的數(shù)理模型，對比沒有采用物聯(lián)網(wǎng)和采用物聯(lián)網(wǎng)后兩者的收益對比。
采用物聯(lián)網(wǎng)技術各主體收益對比（來源：《物聯(lián)網(wǎng)技術下重復質(zhì)押風險的防范》）
研究結(jié)果顯示，物聯(lián)網(wǎng)技術的采用成本在一定范圍內(nèi)時，銀行與第三方監(jiān)管企業(yè)能共同提升總體收益并取得長期的合作關系。這一結(jié)果表明，只要成本可控，物聯(lián)網(wǎng)技術的采用可以給資金提供方和監(jiān)管方帶來明顯收益，能夠鼓勵其對物聯(lián)網(wǎng)技術的采用。
從參與主體角度來看，進一步降低物聯(lián)網(wǎng)應用成本，是物聯(lián)網(wǎng)支持降低重復質(zhì)押問題的核心路徑之一。不過，若從產(chǎn)業(yè)整體角度來看，一旦發(fā)生一起重復質(zhì)押事件，不僅給參與其中的企業(yè)帶來巨額的損失，也給整個倉單質(zhì)押融資的模式造成打擊，這些損失遠遠大于對技術的投資。尤其是中小企業(yè)缺乏有效的抵質(zhì)押物，存在融資難、融資貴的困境，倉單融資給其開了一扇窗，增加了其融資手段，若倉單重復質(zhì)押事件的發(fā)酵，無疑對中小企業(yè)融資造成一定程度阻礙。從這一角度來看，大力推進物聯(lián)網(wǎng)技術在倉單質(zhì)押融資中的應用有重要的意義。
